¿Qué es el Valor Actual Neto?
El Valor Actual Neto (VAN) mide cuánto vale hoy una serie de flujos de caja futuros, una vez que se descuenta cada importe al momento 0 utilizando una tasa de rentabilidad exigida. Un VAN positivo indica que se espera que la inversión cree valor; un VAN negativo significa que destruye valor a la tasa de descuento elegida. Esta calculadora admite flujos de caja irregulares, capitalización intraperiodo y flujos al principio o al final de cada periodo.
Cómo utilizarla
Introduce la tasa de descuento por periodo en porcentaje (por ejemplo, 4 para un 4 %). Indica la frecuencia de capitalización por periodo (1 = capitalizar una vez por periodo). Elige si los flujos se producen al final (renta vencida o pospagable) o al principio (renta anticipada o prepagable) de cada periodo. Define el desembolso en el momento 0 (normalmente negativo). Después, añade una línea por cada grupo distinto de flujos: el número de periodos en «Periodos» y el importe que se repite en cada uno de esos periodos consecutivos en «Flujos de caja». Cada línea se despliega en un flujo periodo a periodo, de modo que 5 periodos de 50.000 rellenan los periodos del 1 al 5.
La fórmula explicada
Con una tasa periódica \(r\) (en decimal) y \(m\) subintervalos de capitalización, el factor de descuento al final del periodo \(t\) es \(1 / \left(1 + r/m\right)^{m \cdot t}\). Multiplica el flujo de caja de cada periodo por su factor, suma todos los resultados y añade el importe sin descontar del momento 0.
$$\text{NPV} = CF_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{CF_t}{\left(1 + \frac{r}{m}\right)^{m \cdot t}}$$Si \(r = 0\), todos los factores valen 1 y el VAN es simplemente la suma de todos los flujos de caja. Para el momento inicial, el exponente pasa a ser \(m \cdot (t-1)\).
Ejemplo resuelto
Tasa del 4 %, \(m = 1\), flujos al final del periodo. Momento 0 = -200.000. Periodos 1-5 = 50.000 cada uno; periodos 6-10 = 45.000 cada uno. Cada flujo se divide entre \(1{,}04^t\). Periodo 1:
$$50.000 / 1{,}04 = 48.076{,}92$$Periodo 6:
$$45.000 / 1{,}04^6 = 35.564{,}15$$Al sumar los diez valores actuales más los -200.000 se obtiene un VAN de aproximadamente 187.249,42 $ a lo largo de 10 periodos.
Preguntas frecuentes
¿En qué se diferencia de la función NPV de Excel? La función NPV() de Excel descuenta el primer argumento como si fuera el periodo 1. Aquí, la línea del momento 0 nunca se descuenta (como si la sumaras por fuera de la función), y puedes agrupar importes repetidos indicando un número de periodos.
¿Qué tasa de descuento debo usar? Utiliza tu tasa de rentabilidad exigida o tu coste de capital por periodo. Para periodos anuales, será tu tasa anual.
¿Pueden ser negativos los flujos de caja? Sí. Usa valores negativos para las salidas de dinero, como la inversión inicial o las inversiones de capital posteriores.
