Qué hace la calculadora de DCF
La calculadora de Flujo de Caja Descontado (DCF, por sus siglas en inglés) estima el valor actual de una serie de flujos de caja que crecen a un ritmo constante cada año. Es una herramienta muy utilizada en finanzas y en valoración de empresas en todo el mundo para responder a una sola pregunta: ¿cuánto valen hoy una serie de flujos de caja futuros? Como el dinero que recibimos más adelante vale menos que el dinero de hoy, el flujo de cada año se «descuenta» al presente mediante una tasa de descuento.
Los datos que introduces
- Flujo de caja inicial: la cantidad base (CF0) a partir de la cual crece el flujo.
- Tasa de crecimiento (%): cuánto aumenta el flujo de caja cada año (g).
- Tasa de descuento (%): la rentabilidad exigida o el coste de capital con el que descuentas los importes futuros (r).
- Número de años: cuántos años (n) de flujos de caja quieres incluir.
La fórmula
La calculadora suma el valor descontado del flujo de caja crecido de cada año:
DCF = Σ [ CF₀ × (1 + g)ᵗ ] / (1 + r)ᵗ, para t = 1 hasta n.
Para cada año, primero hace crecer el flujo de caja por (1 + g)ᵗ y luego lo multiplica por un factor de descuento de 1 / (1 + r)ᵗ. Al sumar todos los valores actuales anuales se obtiene el valor presente total.
Ejemplo resuelto
Supongamos un flujo de caja inicial = 1.000, tasa de crecimiento = 5 %, tasa de descuento = 10 %, a lo largo de 3 años.
- Año 1: 1.000 × 1,05 = 1.050; ÷ 1,10 = 954,55
- Año 2: 1.000 × 1,05² = 1.102,50; ÷ 1,10² = 911,16
- Año 3: 1.000 × 1,05³ = 1.157,63; ÷ 1,10³ = 869,74
El valor presente total es de aproximadamente 2.735,45. Así, tres flujos de caja crecientes que suman 3.310,13 en términos nominales valen unos 2.735 hoy.
Preguntas frecuentes
¿Por qué es tan importante la tasa de descuento? Refleja el riesgo y el coste de oportunidad. Una tasa de descuento más alta reduce más los flujos futuros y, por tanto, disminuye el valor presente total; una tasa más baja lo aumenta.
¿Y si el crecimiento supera a la tasa de descuento? La calculadora sigue calculando cada año correctamente, pero los valores no se reducen tan rápido. A lo largo de muchos años, mantener g > r genera totales muy elevados, algo que suele ser poco realista en horizontes largos.
¿Incluye un valor terminal? No. Esta herramienta solo suma los años explícitos que introduces. Para una valoración completa de una empresa normalmente añadirías un valor terminal aparte, más allá del último año.
