Vadeye Kadar Getiri Hesaplayıcı

Hesaplamaya Girin

Nominal Değer ($)

Güncel Fiyat ($)

Yıllık Kupon Oranı (%)

Vadeye Kalan Yıl

Sonuç

Yaklaşık Vadeye Kadar Getiri

7,08%

vadeye kadar tutulması durumunda yıllık getiri

Yıllık Kupon Ödemesi	$60
Cari Getiri	6,52%

Vadeye Kadar Getiri Nedir?

Vadeye kadar getiri (YTM), bir tahvilin bugün satın alınıp vadesine kadar elde tutulması durumunda, tüm kupon ödemelerinin zamanında yapıldığı varsayımıyla yatırımcının elde ettiği toplam yıllık getiridir. Bu hesaplama; kupon gelirini, alış fiyatını ve ödenen fiyat ile vade sonunda alınan nominal değer arasındaki kâr veya zararı birlikte dikkate alır. Bu araç, ders kitaplarında yaygın olarak öğretilen yaklaşık YTM formülünü kullanır; bu formül, tahvil fiyatlama denklemini yinelemeli olarak çözmeye gerek kalmadan hızlı ve gerçeğe yakın bir tahmin sunar.

Tahvil periyodik kupon öder ve vade sonunda nominal değerini geri öder.

Bu Hesaplayıcı Nasıl Kullanılır?

Tahvilin nominal değerini (vade sonunda geri ödenecek tutar, genellikle 1.000 $), ödeyeceğiniz güncel fiyatı, yüzde olarak yıllık kupon oranını ve vadeye kalan yıl sayısını girin. Araç; yıllık kupon ödemesini, cari getiriyi ve yaklaşık vadeye kadar getiriyi anında hesaplar.

Formülün Açıklaması

Yaklaşık YTM şöyle hesaplanır:

$$\text{YTM} = \frac{C + \dfrac{\text{Face} - \text{Price}}{\text{Years}}}{\dfrac{\text{Face} + \text{Price}}{2}} \times 100\%$$

Burada \(C\) yıllık kupon tutarını, \(F\) nominal değeri, \(P\) fiyatı ve \(n\) yıl sayısını ifade eder. Payda kupon geliri, ortalama yıllık sermaye kazancı veya kaybıyla birleştirilir. Paydadaki ifade ise fiyat ile nominal değerin ortalamasıdır ve tahvilin ömrü boyunca bağlanan sermayenin bir göstergesi olarak kullanılır.

Reklam

Yaklaşık VVO formülü, kupon gelirini ortalama sermaye kazanç veya kaybıyla birleştirir.

Örnek Hesaplama

Diyelim ki bir tahvilin nominal değeri 1.000 $, satış fiyatı 920 $, yıllık kupon oranı %6 ve vadesi 10 yıl olsun. Yıllık kupon ödemesi 60 $'dır.

$$\text{YTM} \approx \frac{60 + \dfrac{1000 - 920}{10}}{\dfrac{1000 + 920}{2}} = \frac{60 + 8}{960} = \frac{68}{960} = 0{,}07083$$

yani yaklaşık %7,08.

Sık Sorulan Sorular

Yaklaşık formül ne kadar doğru sonuç verir? Genellikle gerçek YTM'den yüzde puanın birkaç onda biri kadar saparak çok yakın sonuç verir ve hızlı karşılaştırmalar için son derece uygundur. Kesin YTM ise yinelemeli kök bulma yöntemini gerektirir.

YTM ile cari getiri arasındaki fark nedir? Cari getiri yalnızca kupon ÷ fiyat olarak hesaplanır ve vade sonundaki kâr ya da zararı dikkate almaz; YTM ise bunu da hesaba katar.

Burada YTM neden kupon oranından daha yüksek çıkıyor? Tahvil nominal değerinin altında (iskontolu) işlem gördüğü için, yatırımcı ayrıca fiyat ile nominal değer arasındaki farktan da kazanç sağlar ve bu durum toplam getiriyi yükseltir.