什么是到期收益率？
到期收益率（Yield to Maturity，简称 YTM）是指投资者今天买入一只债券并持有至到期、且所有票息均按期支付的情况下，所能获得的年化总回报率。它同时考虑了票息收入、买入价格，以及到期时所收回的面值与买入价之间的盈亏。本计算器采用教科书中常见的近似 YTM 公式，无需通过迭代求解债券定价方程，即可快速得出接近真实值的估算结果。
如何使用本计算器
请依次输入债券的面值（到期时偿还的金额，通常为 1,000 美元）、你愿意支付的当前价格、以百分比表示的年票面利率，以及到期年限。计算器会立即算出每年的票息金额、当期收益率以及近似到期收益率。
公式详解
近似 YTM 的计算公式为：
$$\text{YTM} = \frac{C + \dfrac{\text{Face} - \text{Price}}{\text{Years}}}{\dfrac{\text{Face} + \text{Price}}{2}} \times 100\%$$其中，\(C\) 为每年的票息金额，\(F\) 为面值，\(P\) 为买入价格，\(n\) 为年数。分子将票息收入与平均每年的资本利得或损失合并在一起；分母则取价格与面值的平均值，用以近似代表债券存续期内所占用的本金。
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实例演示
假设某债券面值为 1,000 美元，当前售价 920 美元，年票面利率为 6%，10 年后到期。每年票息为 60 美元。则
$$\text{YTM} \approx \frac{60 + (1000 - 920)/10}{(1000 + 920)/2} = \frac{60 + 8}{960} = \frac{68}{960} = 0.07083$$约为 7.08%。
常见问题
近似公式的精度如何？它与真实 YTM 通常仅相差零点几个百分点，非常适合快速比较多只债券。要得到精确的 YTM，则需采用迭代求根的方法。
到期收益率与当期收益率有何区别？当期收益率仅为票息 ÷ 价格，忽略了到期时的盈亏；而 YTM 则把这部分盈亏一并计入。
为什么此例中 YTM 高于票面利率？因为该债券以低于面值的价格（折价）交易，投资者还能赚取买入价与面值之间的差额，从而拉高了总回报。
